721 - De Rol van Faillissementskosten op Investerings- en Financieringsbeslissingen

Wetenschappelijke publicatie
Publicatiedatum 1 januari 2003

In deze studie bekijken wij hoe faillissementskosten het investerings- en financieringsgedrag van ondernemingen verandert. We veronderstellen dat de mate waarin de omzet van de individuele onderneming en die van de industrie gezamenlijk fluctueren zulke kosten meten, welke een toeslag genereren op de prijs van extern vermogen en investeringen gevoeliger maken voor de beschikbaarheid van intern vermogen. Wij vinden ondersteuning voor deze gedachte door het investeringsgedrag van 206 grote, Nederlandse industriële ondernemingen te analyseren gedurende de periode 1983-1996. Wij laten ook zien dat onze maatstaf van faillissementskosten niet dezelfde informatie overbrengt die alternatieve benaderingen van de toeslag op de prijs van extern vermogen – denk aan kapitaalstructuur, winstinhoudingen of ondernemingsgrootte – al overbrengen. Trefwoorden: Investeringsbeleid, financieringsbeleid, faillissementskosten, gezamenlijk omzetfluctuaties JEL codes: G31, G33