579 - Value-at-Risk analysis of stock returns: a historical simulation, variance techniques or tail index estimation?

Wetenschappelijke publicatie
Publicatiedatum 1 maart 1999

In dit artikel worden verschillende Value-at-Risk technieken toegepast op de AEX en de Dow Jones Industrial Average. De belangrijkste conclusies zijn: (1) Tijdsvariƫrende volatiliteit is de belangrijkste eigenschap van aandelenkoersen voor het modelleren van Value-at-Risk; (2) De dikstaartigheid van de verdeling, vooral van belang bij lage onzekerheidsmarges, kan het beste gemodelleerd worden door de t-verdeling; Staartschatters voldoen veel slechter; (3) De variatie die aangebracht wordt in de hoogte van opslagfactor op de Var ter bepaling van de kapitaalvereiste is onvoldoende om banken te stimuleren een adequate VaR te berekenen. Trefwoorden: Value-at-Risk, AEX, Dow Jones, Kapitaalvereisten JEL codes: G24, G28