Hoe kan een pensioenuitvoerder de vaste daling bepalen als in de uitkeringsfase een lifecycle wordt toegepast?
In artikel 17a, lid 1 van het Besluit uitvoering Pensioenwet en Wet verplichte beroepspensioenregeling is vastgelegd dat de periodieke vaste daling van de uitkering niet meer mag bedragen dan 35 % van het verschil tussen de risicovrije rente en de parameter voor het aandelenrendement en daarbij ook niet meer is dan consistent met het beleggingsbeleid.
In het geval dat in de uitkeringsfase de beleggingsmix een lifecycle volgt, bijvoorbeeld door periodiek het percentage aandelen in de beleggingsmix te verlagen, kan vooraf een looptijdafhankelijke vaste daling worden vastgesteld. Hieronder wordt een mogelijke berekeningswijze van zo’n vaste daling gegeven. In dit voorbeeld wordt geen spreidingsmechanisme toegepast voor het verwerken van financiële mee- en tegenvallers.
Dit betekent dat:
en daarmee:
Tot slot, het op de pensioendatum beschikbare pensioenkapitaal moet nu gelijk zijn aan de contante waarde van de toekomstige nominale dalende uitkeringen op basis van de in stap 3 vastgestelde looptijdsafhankelijke dalingen. Hierbij wordt de contante waarde bepaald op basis van de dan geldende rentetermijnstructuur en de meest actuele actuariële grondslagen (zoals bijvoorbeeld sterftekansen).
Een gestileerd voorbeeld:
Stel dat in de uitkeringsfase van de variabele pensioenuitkering wordt gekozen voor een lifecycle waarop een geleidelijk dalende beleggingsmix van toepassing is, waarbij het percentage zakelijke waarden in 10 jaar tijd afloopt van 20% op 67 jarige leeftijd naar 10% op 77 jarige leeftijd. Stel dat de rentetermijnstructuur in dat geval constant is en gelijk aan 1%. De uit de rts volgende 1-jaars forward rentes zijn constant en gelijk aan 1%. De uitvoerder kiest voor de maximale looptijdafhankelijke daling, die gelijk is aan het verwachte overrendement op de beleggingsmix. De vaste daling ziet er dan als volgt uit:
|
Jaar |
Leeftijd |
% Zakelijke |
% Risicovrije vastrentende |
Portefeuille |
Looptijd- afhankelijke |
|
1 |
67 |
20% |
80% |
2,40% |
0% |
|
2 |
68 |
19% |
81% |
2,33% |
1,37% |
|
3 |
69 |
18% |
82% |
2,25% |
1,30% |
|
4 |
70 |
17% |
83% |
2,18% |
1,23% |
|
5 |
71 |
16% |
84% |
2,11% |
1,16% |
|
6 |
72 |
15% |
85% |
2,03% |
1,08% |
|
7 |
73 |
14% |
86% |
1,96% |
1,01% |
|
8 |
74 |
13% |
87% |
1,88% |
0,94% |
|
9 |
75 |
12% |
88% |
1,80% |
0,86% |
|
10 |
76 |
11% |
89% |
1,73% |
0,79% |
|
11 |
77 |
10% |
90% |
1,65% |
0,71% |
|
12 |
78 |
10% |
90% |
1,65% |
0,64% |
|
13 |
Enz. |
Enz. |
Enz. |
Enz. |
De daling op bijvoorbeeld leeftijd 69 jaar van 1,23% volgt uit het rendement in jaar 2 van 2,33% en de 1-jaars forwardrente in jaar 3 van 1% door toepassing van stap 3:
1,30% = 100%* (1 – (1+0,01)/(1+0,0233)).
1 Zie voor de feitelijke berekening van het portefeuillerendement LINK
2Gebaseerd op het verwachte overrendement over het voorgaande jaar
DNB heeft in 2023 onderzocht in welke mate verzekeraars het risico op belangenverstrengeling beheersen. In deze onderzoeken is bekeken of de betreffende instellingen hun bedrijfsvoering hiervoor goed hebben ingericht. In dit bericht delen wij graag de uitkomsten van deze onderzoeken.
Lees meer Belangenverstrengeling bij verzekeraars: vijf aandachtspunten voor een integere bedrijfsvoering
DORA is een Europese verordening die tot doel heeft de digitale weerbaarheid van de financiële sector te vergroten en is van toepassing per 17 januari 2025.
Lees meer DORA: uitnodiging voor ‘dry run’ ter voorbereiding op rapportering informatieregister
DNB analyseert periodiek verschillende schadeverzekeringsbranches op basis van reguliere toezichtrapportages, signalen uit de markt en inzichten vanuit toezicht. Op basis hiervan geven wij in dit nieuwsbericht een breed beeld van verschillende schadeverzekeringsbranches.
Lees meer De stand van de schadeverzekeringsbranche
Op 10 april lanceert DNB het nieuwe Advanced Red Teaming (ART) framework. Dit framework is ontwikkeld voor het uitvoeren van ethische hacktesten en volgt op het eerdere succes van de striktere TIBER testen.
Lees meer DNB lanceert ART: een breed inzetbaar ethisch hack framework ter verhoging van de cyberweerbaarheid van de financiële sector
