Dirk Broeders
Short bio
Dirk Broeders (1969) is a Senior Risk Manager at the Financial Markets Division of De Nederlandsche Bank and a Professor in Finance at the School of Business and Economics of Maastricht University. He is a former Executive Member of the International Organisation of Pension Supervisors (IOPS) and Fellow at the Financial Stability Institute of the Bank for International Settlements. He received his PhD in 2010 from Tilburg University, has published widely on finance and risk management.
Working papers
Bauer, R., D. Broeders and A. van Ool (2023), Walk the green talk? a textual analysis of pension funds’ disclosures of sustainable investing, DNB Working Paper No. 770. Download
Bauer, R., R. Bogman, M. Bonetti and D. Broeders (2020) The impact of trustees’ age and representation on strategic asset allocations, DNB Working Paper No. 698.
Broeders, D., and K. Jansen (2020), Pension funds and drivers of heterogeneous investment strategies. Download
Boelaars, I. and D. Broeders (2019) Fair pensions, DNB Working Paper No. 630. Download
Bauer, R., M. Bonetti and D. Broeders (2018) Pension Funds Interconnections and Herd Behavior, DNB Working Paper No. 612. Download
See further my Repec page
Publications in refereed journals
Wessels, P. and D. Broeders (2023), Central bank capital management, Journal of Risk Management in Financial Institutions 16(3), 304–315.
Broeders, D., L. de Haan and J.W. van den End (2023), How quantitative easing changes the nature of sovereign risk, Journal of International Money and Finance 137, 102881. Download.
Broeders, D., B. Schouten, I. Tiems and N. Verhoeven (2023), Pricing of climate transition risks across different financial markets, Journal of Risk Management in Financial Institutions 16(2), 102–115.
Broeders, D. and M. Schlooz (2021), Climate change uncertainty and central bank risk management, Journal of Risk Management in Financial Institutions, 14(2), 121–130. Download
Broeders, D., R. Mehlkopf and A. van Ool (2021), The economics of sharing macro-longevity risk, Insurance: Mathematics and Economics, 99, 440-458. Download
Broeders, D., D. Chen, P. Minderhoud and W. Schudel (2021),Pension funds’ herding, International Journal of Central Banking 17(1), 285-330. Download
Broeders, D.W.G.A., K.A.E. Jansen, and B.J.M. Werker (2021), Pension fund's illiquid assets allocation under liquidity and capital requirements, Journal of Pension Economics and Finance 20(1), 102-124.
Broeders, D. and L. de Haan (2020), Benchmark selection and performance, Journal of Pension Economics and Finance 19(4), 511-531.
Broeders, D., H. Loman and J. van Toor (2019), A methodology for actively managing tail risks and uncertainties, Journal of Risk Management in Financial Institutions 12(1), 44–56.
Broeders, D., A. van Oord and D. Rijsbergen (2019), Does it pay to pay performance fees? Empirical evidence from Dutch pension funds, Journal of International Money and Finance 93, 299-312. Download
Chen, D.H.J., R.M.W.J. Beetsma, D.W.G.A. Broeders and A.A.J. Pelsser (2017), Sustainability of participation in collective pension schemes: An option pricing approach, Insurance: Mathematics and Economics 74, 182-196. Download
Broeders, D., A. van Oord and D. Rijsbergen (2016), Scale economies in pension fund investments: A dissection of investment costs across asset classes, Journal of International Money and Finance, 67, 147–171. Download
Binsbergen, J. van, D. Broeders, R. Koijen and M. de Jong (2014), Collective pension schemes and individual choice, Journal of Pension Economics and Finance 13(2), 210-225. Download
Broeders, D.W.G.A. , P. Hilbers, D. Rijsbergen and N. Shen (2014), What drives pension indexation in turbulent times? An empirical examination of Dutch pension funds, De Economist 162(1), 41-70. Download
D.W.G.A. Broeders, A. Chen and D.R. Rijsbergen (2013), Valuation of liabilities in hybrid pension plans, Applied Financial Economics 23(15), 1215-1229. Download
Broeders, D.W.G.A. and A. Chen (2013), Pension benefit security: a comparison of solvency requirements, a pension guarantee fund and sponsor support, Journal of Risk and Insurance 80(2), 239-272. Download
Bikker, J, D.W.G.A. Broeders, D. Hollanders and E. Ponds (2012), Pension funds’ asset allocation and participant age: a test of the life-cycle model, Journal of Risk and Insurance 79(3), 595-618.
Broeders, D.W.G.A., A. Chen and B. Koos (2011), A utility-based comparison of pension funds and life insurance companies under regulatory constraints, Insurance: Mathematics and Economics 49(1), 1-10. Download
Broeders, D.W.G.A. (2010), Valuation of contingent pension liabilities and guarantees under sponsor default risk, Journal of Risk and Insurance 77(4), 911-934. Download
Broeders, D.W.G.A and A. Chen (2010), Pension regulation and the market value of pension liabilities: a contingent claims analysis using Parisian options, Journal of Banking and Finance 34(69), 1201-1214.
Bikker, J.A., D.W.G.A. Broeders and J. de Dreu (2010), Stock market performance and pension fund investment policy: Rebalancing, free float, or market timing?, International Journal of Central Banking, 53-79. Download
Broeders, D. and D. Rijsbergen (2010), A Life-Cycle Approach in the Dutch Occupational Pension System?, Rotman International Journal of Pension Management 3(1), 52-59.
Articles in books/Books
Bonetti, M. D. Broeders, M. Schlooz and V. Streichert (2023), Climate scenario analysis for central banks, in The Routledge Handbook of Green Finance, O. M. Lehner, T. Harrer, H. Silvola, O. Weber (eds.), Routledge, London, Chapter 4.
Broeders, D.W.G.A., A. Chen and B. Koos (2018), Utility-equivalence of pension security mechanisms (Equivalentie van pensioenzekerheidsmechanismes), in Pension Fund Economics and Finance, J. A. Bikker (ed.), Routledge, London, 233-250.
Broeders, Dirk (2010), Essays on the Valuation of Discretionary Liabilities and Pension Fund Investment Policy, Center Dissertation Series, Tilburg University, nr. 253.
Broeders, D.W.G.A., A.J. Kellermann and O,C.H.M. Sleijpen (2011), Prudentieel toezicht: verleden, heden en toekomst (Prudential supervision: Past, present and future), in: R.H, Maatman, R.M.M.J. Bauer, D. Bush and L.-G. Verburg (eds), Onderneming en Pensioen, Kluwer Deventer, 105-132.
Broeders, Dirk and Marc Pröpper (2010), Risk-Based Supervision of Pension Funds in the Netherlands, in: Marco Micocci, Greg N. Gregoriou, Giovanni Batista Masala (eds.), Pension Fund Risk Management: Financial and Actuarial Modeling, Chapman & Hall.
Broeders, Dirk, Sylvester Eijffinger and Aerdt Houben (eds.) (2008), Frontiers in Pension Finance, Edward Elgar Publishing, Cheltenham.
Other publications
Bauer, R., D. Broeders, and A. van Ool (2023), Aandacht voor duurzaam pensioenbeleggen groeit sneller dan implementatie (Attention to sustainable pension investments is growing faster than implementation), Economisch Statistische Berichten. Download
Wessels, P. and D. Broeders (2022), Central bank capital, SUERF Policy Brief No 430. Download
Wessels, P. and D. Broeders (2022), On the capitalisation of central banks, DNB Occasional Study 20(4). Download
Broeders, D. (2022), Obligeer het klimaat (Obligate the climate), De Actuaris, December, 34-37.
Rosa van As, Dirk Broeders and Joris van Toor (2022), Kijk voor winstgevendheid van banken vooral verder dan return on equity, Economisch Statistische Berichten. Download
Dirk Broeders, Leo de Haan and Jan Willem van den End (2022), The impact of QE on sovereign risk, SUERF Policy Brief No. 326. Download
Dirk Broeders and Kristy Jansen (2021) Verschillen in beleggingskeuzes veelal gedreven door subjectieve beleggingsovertuigingen (Differences in investment choices driven by subjective beliefs), Tijdschrift voor Pensioenvraagstukken, 11(2), 15-21. Download
Arts, Laura, Dirk Broeders and Herwin Loman (2020), Passief beleggen vergroot volatiliteit op financiële markten (Passive investments enhance financial market volatility), Economisch Statistische Berichten. Download
Broeders, Dirk, Gavin Goy, Annelie Petersen and Nander de Vette (2020), Gauging the impact of COVID-19 on market-based inflation expectations. VoxEU.
Broeders, Dirk, Gavin Goy, Annelie Petersen and Nander de Vette (2020), What drives low market-based inflation measures?, VBA Journaal, 141: 14-18. Download
Broeders, Dirk, Roel Mehlkopf and Annick van Ool (2019), Optimale verdeling macrolanglevenrisico afhankelijk van pensioenleeftijd (Optimal longevity risk-sharing depends on retirement age), Economisch Statistische Berichten 104(4777): 410-412.
Broeders, Dirk (2019), The target benefit plan spectrum: Implications for plan design and regulation (A comment), Society of Actuaries, The Retirement Forum 22(1): 27–29.
Broeders, Dirk, Roel Mehlkopf and Annick van Ool (2019), Managing macro-longevity risk, IPE Magazine April, 54-56.
Bauer, Rob, Matteo Bonetti and Dirk Broeders (2019), Pensioenfondsen met dezelfde connecties vertonen kuddegedrag (Connected pension funds reveal herding behavior), Economisch Statistische Berichten 104(4772): 184-186.
Broeders, Dirk, Jacob Dankert, Roel Mehlkopf and Mark Mink (2018), Market-based indicators of homogeneity and risk taking in the banking sector, VBA Journaal 136, 22-26.
Broeders, Dirk and Jermio Prenio (2018), Innovative technology in financial supervision (suptech) – The experience of early users, FSI Insights on policy implementation No 9, Financial Stability Institute, Bank for International Settlements.
Broeders, Dirk, Allard Bruinshoofd and Mustafa Kilinc (2018), Netwerken beïnvloeden keuzes pensioenfondsen (Networks impact pension funds decision making), Economisch Statistische Berichten 103 (4762), 248-251.
Broeders, Dirk, Kristy Jansen en Bas Werker (2017), Illiquide beleggingen ‘jonge’ pensioenfondsen niet altijd groter (Illiquid investments of young pension funds not necessarily larger), Economisch Statistische Berichten 102(4750), 279-281.
Broeders, D.W.G.A., F.C.J.M. de Jong and P.C. Schotman (2017), Interest rate models for pension and insurance regulation, Het Verzekerings-Archief 1, 15-25.
Broeders, Dirk, Damiaan Chen, Peter Minderhoud en Willem Schudel (2016) Kuddegedrag onder Nederlandse pensioenfondsen (Dutch pension funds and herding behavior), Economisch Statistische Berichten 101(4737), 436-439.
Broeders, Dirk en Roel Mehlkopf (2016) Persoonlijke pensioenrekeningen met een individuele buffer (Personal pension accounts with an individual buffer), Tijdschrift voor Pensioenvraagstukken 20(3), 6-11.
Broeders, Dirk (2017), Demystificatie van Pensioenficties (Demystification of pension fictions), Maastricht University, Oratie. Download
Broeders, Dirk, Damiaan Chen, Peter Minderhoud en Willem Schudel (2016), Kuddegedrag onder Nederlandse pensioenfondsen (Herding behavior amongst Dutch pension funds), Economisch Statistische Berichten 101(4737) 23, 436-439. Download
Broeders, Dirk en Roel Mehlkopf (2016), Persoonlijke pensioenrekeningen met een individuele buffer (Personal pension accounts with an individual buffer), Tijdschrift voor Pensioenvraagstukken, issue 3 – June, 6-11.
Broeders, Dirk, Frank de Jong and Peter Schotman (2016), Interest rate models for pension and insurance regulation, Netspar Design Paper no. 56. Download
Broeders, Dirk, Arco van Oord en David Rijsbergen (2015), Schaaleffecten in de beleggingskosten van pensioenfondsen (Scale economies in pension fund investments), Economisch Statistische Berichten, 100(4712), 376-379.
Broeders, D.W.G.A. en P.A. Minderhoud (2015), Pensioenvoorziening: een bouwwerk van vier legoblokken (Pension provisions: A structure of Lego bricks), Verzekeringsarchief No. 1, 9-13.
Boelaars, Ilja, Lans Bovenberg, Dirk Broeders, Peter Gortzak, Sacha van Hoogdalem, Theo Kocken, Marcel Lever, Theo Nijman en Jan Tamerus (2015), Duurzame vormgeving van het Nederlandse collectieve aanvullende pensioen (Towards sustainable Dutch occupational pensions), Netspar Occasional paper.
>Broeders, D.W.G.A. en P.A. Minderhoud (2014), Evenwichtige risicodeling in een toekomstbestendig pensioenstelsel (Balanced risk sharing and sustainable pensions), Tijdschrijft voor Pensioenvraagstukken, October, 44, 27-32.
Boender, G., L. Bovenberg, D. Broeders, P. Gortzak, T. Kocken, T. Nijman and J. Tamerus (2013), Gedeelde uitgangspunten en dilemma’s bij het ontwerp van nieuwe pensioencontracten en het bijbehorende FTK (Shared starting points and dilemmas when designing new pension contracts and the accessory FTK), Netspar Occasional paper.
Broeders, D., P. Hilbers and D. Rijsbergen (2013), Indexatie in moeilijke economische omstandigheden (Indexation in turbulent times), Tijdschrift voor Pensioenvraagstukken, no. 2.
Binsbergen, J. van, D. Broeders, R. Koijen and M. de Jong (2013), Het belang van transparantie garanties in pensioenfondsen (The importance of transparent guarantees in pension funds), Economisch Statistische Berichten 98 (4658).
Broeders, D.W.G.A. and E.H.M. Ponds (2012), Dutch pension system reform: A step closer to the ideal system design, CESifo DICE Report 3, 65-76.
Broeders, D.W.G.A. and David Rijsbergen (2012), Verlost een nieuw FTK pensioenfondsen van hun januskop? (Does a new FTK release pension funds from their janus head), VBA Journaal 111, 20-25.
Broeders, D., N. Kortleve, A. Pelsser and Jan-Willem Wijckmans (2012), The design of European supervision of pension funds, Netspar Design Paper 6.
Broeders, D., N. Kortleve, A. Pelsser and Jan-Willem Wijckmans (2012), European pension supervision, Investments & Pensions Europe, April 32-33.
Broeders, D., P. Cavelaars, P. Hilbers and O. Sleijpen (2012), Zachte pensioenen gebaat bij stevig toezicht (Soft pension arrangements profit from robust supervision), Economisch Statistische Berichten 96(4625S), 17-23.
Broeders, Dirk and David Rijsbergen (2011), Rendement en risico in nieuwe pensioencontracten (Rate of return and risk in new pension contracts), TPE Digitaal 5(2), 100-117.
Broeders, Dirk and David Rijsbergen (2011), Four lessons for institutional investors regarding high-frequency trading, VBA Journaal 105, 22-28.
Broeders, Dirk, Margreet Schuit and Richard Venniker (2010), Eerlijk zullen we alles delen (A fair share for everybody), Pensioen Bestuur & Management 8(1), 25-26.
Broeders, Dirk and David Rijsbergen (2010), Een levenscyclusbenadering met zekerheid (A life cycle approach with certainty), Tijdschrift voor Pensioenvraagstukken, 30-36.
Broeders, Dirk (2010), Waardering van voorwaardelijke verplichtingen en beleggingsbeleid pensioenfondsen (Valuation of conditional liabilities and the investment policy of pension funds), De Actuaris, 44-45.
Broeders, Dirk (2010), Pensioenstelsel toe aan total make-over (Pension system needs make-over), DNB Magazine, 29-30.
Broeders, Dirk and Marien de Haan (2010), Verzekerd van een goed pensioen: Een analyse van een pensioengarantiefonds voor Nederland (Certain of a good pension: An analysis of a pension guarantee fund for the Netherlands), Het Verzekeringsarchief, 11-22.
Bikker, J., D. Broeders, D. Hollanders en E. Ponds (2009), Leeftijd en het beleggingsbeleid van pensioenfondsen (Life span and the investment policy of pension funds), Economisch Statistische Berichten 94(4573), 710-713.
Broeders, D.W.G.A. (2009), Pensioenvoorzieningen (Pension liabilities), in: Euroforum, Financiële markten van A tot Z.
Broeders, Dirk and Klaas Knot (2009), The future of Dutch pension schemes, Netspar News.
Bikker, J. and D.W.G.A. Broeders (2009), Pensioen en indexatie: onlosmakelijk verbonden (Pensions and indexation: inextricably bound up), Tijdschrift voor Pensioenvraagstukken 1, 18-24.
Broeders, D.W.G.A. and M.H. Pröpper (2008), Vormt het levenscyclusmodel de sleutel voor efficiëntie en continuïteit in pensioenen? (Is the life cycle model key to efficiency and continuity in pensions), Verzekeringsarchief 84(4), 135-143.
Bikker, J., D.W.G.A. Broeders and J. de Dreu (2008), Beurskoersen en beleggingen van pensioenfondsen (Stock prices and pension funds' investments), Economisch Statistische Berichten 93.
Broeders, D.W.G.A. (2008), Een waarheid als een koe (A truism), De Actuaris, January (Appendix).
Broeders, D.W.G.A. (2007), Vormt het levenscyclusmodel de sleutel voor efficiëntie en continuïteit in pensioenen? (Is the life cycle model key to efficiency and continuity in pensions), Verzekeringsarchief 84 (4).
Broeders, D.W.G.A. (2007), Aandachtspunten voor risicobeheer van alternatieve beleggingen (Points of interest for risk management for alternative assets), Tijdschrift voor Pensioenvraagstukken 3, 73-77.
Broeders, D.W.G.A. (2006), Global demographic change: economic impacts and policy challenges, by Gordon H. Sellon, Jr. (ed.), book review, De Economist 154(4), 607-608.
Kakes, Jan and Dirk Broeders (eds.) (2006), The sustainability of the Dutch pension system, DNB Occasional Study no. 6. Download
Broeders, D.W.G.A. and M. Pröpper (2006), Inzicht in indexatiekwaliteit (Understanding the quality of indexation), De Actuaris, September, 20-24.
Broeders, D.W.G.A. (2006), De geest is uit de fles: Generale repetitie FTK in 2006 (The ghost is out of the bottle: General rehearsel FTK in 2006), Pensioen Bestuur & Management 1, 6-7.
Knot, K.H.W. and D.W.G.A. Broeders (2005), Risicodeling binnen pensioenfondsen (Risk sharing within pension funds), Tijdschrift voor Openbare Financiën 3, 129-142.
Broeders, D.W.G.A. (2005), Nieuw inzicht in koopkrachtbescherming oudedagsvoorziening (A new view on the protection of the purchase power of old age provisions), DNB Kwartaalbericht, June, 53-59.
Broeders, D.W.G.A. (2005), Aandelen geen free lunch (Equity investment no free lunch), Bank & Effectenbedrijf, March, 11.
Broeders, D.W.G.A. (2004), Professioneel risicobeheer bij pensioenfondsen binnen moderne toezichtkaders (Professional risk management of pension funds within modern supervisory frameworks), Bank & Effectenbedrijf, November, 13-16.
Latest update: December 2023