Verzekeraars brengen impact Solvency II-herziening verder in beeld

De Solvency II-herziening heeft onder meer gevolgen voor de berekening van technische voorzieningen en het kapitaalvereiste. Ook biedt de herziening meer ruimte voor proportionaliteit en introduceert zij liquiditeitsrisicomanagement- en duurzaamheidsplannen. De peildatum van deze tweede impactanalyse was 31 december 2025. Het merendeel van de Nederlandse verzekeraars heeft zijn berekeningen ingezonden voor deze DNB uitvraag.

De analyse laat zien dat de solvabiliteitsratio’s van Nederlandse verzekeraars gemiddeld licht toenemen. Dit wordt met name veroorzaakt door de verlaging van de risicomarge. Tegelijkertijd bevat de herziening ook wijzigingen die een neerwaarts effect hebben op de solvabiliteit, waaronder de aangescherpte kapitaaleisen voor natuurramprisico’s. De impact verschilt daarbij aanzienlijk tussen verzekeraars, afhankelijk van hun risicoprofiel en bedrijfsmodel.

Lichte toename solvabiliteitsratio’s

Uit de analyse blijkt dat de solvabiliteitsratio’s op sectorniveau gemiddeld licht toenemen. Het gewogen gemiddelde van de solvabiliteitsratio’s voor de levensverzekeringssector stijgt met circa vier procentpunt. Voor de schadeverzekeringssector is dat drie procentpunt. De solvabiliteitsratio’s voor de zorgverzekeringssector wijzigen niet materieel. In absolute termen leidt de herziening tot een toename van het in aanmerking komende eigen vermogen met EUR 3,9 miljard en een toename van het kapitaalvereiste met EUR 0,8 miljard.

Belangrijke reden voor de stijging van de solvabiliteitsratio’s is de verlaging van de risicomarge. Sectorbreed daalt de risicomarge met circa 42% door onder andere de verlaging van de cost-of-capital. Ook de herziening van de berekening van de volatiliteitsaanpassing leidt tot een stijging van de solvabiliteitsratio’s. Daartegenover staan onder meer aanpassingen in de berekening van de kapitaalseis voor renterisicoschokken, natuurramprisico’s (NatCat) en de dynamische volatiliteitsaanpassing in interne modellen die een neerwaarts effect hebben.

De uitkomsten tussen verzekeraars lopen sterk uiteen. Dat komt onder meer door verschillen in portefeuilleopbouw, verschillen in looptijden van verplichtingen, de keuze voor het gebruik van de volatiliteitsaanpassing en de opzet van interne modellen die enkele verzekeraars gebruiken voor de berekening van het kapitaalvereiste.

De analyse is gebaseerd op de zelfgerapporteerde verwachtingen van verzekeraars. Deze kunnen nog wijzigen naarmate verzekeraars zich verder voorbereiden op de inwerkingtreding van de nieuwe regelgeving. Hierbij kan gedacht worden aan beleidsaanpassingen, balansoptimalisatie en aanpassing van interne modellen. Ook gewijzigde marktomstandigheden kunnen de uitkomsten beïnvloeden. Daarnaast hebben verzekeraars die dividend uitkeren de gewijzigde verwerking van foreseeable dividends mogelijk nog niet in alle gevallen volledig en juist verwerkt, bijvoorbeeld in geval van de inkoop van eigen aandelen. Dit kan van invloed zijn op de gerapporteerde impact. DNB besteedt de komende tijd aandacht aan de juiste verwerking van de SII-herziening.

Verzekeraars tijdig gereed

De meerderheid van de verzekeraars verwacht tijdig gereed te zijn voor de inwerkingtreding van de nieuwe regelgeving. Een aantal verzekeraars heeft aandachtspunten bij de implementatie van specifieke onderdelen, zoals de wijzigingen in de (dynamische) volatiliteitsaanpassing. Ook zijn verzekeraars niet altijd bewust onder welke vorm van groepstoezicht ze vallen. Dit geldt met name bij verzekeraars die onder de meest beperkte vorm van groepstoezicht vallen. Aanvullend is er vanuit de sector interesse in het nieuwe proportionaliteitsraamwerk. Een aandachtspunt daarbij is dat de voorwaarden om als Small and Non-Complex Undertaking (SNCU) te kwalificeren niet bij alle verzekeraars volledig bekend lijken.

Vervolg

DNB bespreekt de uitkomsten met de sector tijdens de informatiebijeenkomst Solvency II herziening voor middelgrote en kleine verzekeraars op 9 oktober en de Verzekeringsmiddag op 17 november 2026. Ook gebruikt DNB de analyse voor haar toezicht. De impactanalyse wordt per eind 2026 nog een keer uitgevoerd.