De Europese Bankenautoriteit heeft in 2023 een Q&A gepubliceerd inzake de berekening van K-COH. Deze Q&A is ook relevant voor de berekening van de hierboven genoemde overige K-factoren.
Beleggingsondernemingen die niet kwalificeren als een ‘kleine en niet-verweven beleggingsonderneming’ hebben een eigenvermogensvereiste dat onder andere is opgebouwd uit de K-factoren uit de investment firm directive (IFR). Voor de berekening van K-COH (verwerkte orders van cliënten) is er een Q&A gepubliceerd op de website van de Europese Bankenautoriteit die de betrokken tijdsperiode voor de berekening van de K-factor COH verduidelijkt. Deze Q&A heeft ook betrekking op de berekening van de K-factoren AUM, ASA, CMH, COH en DTF.
Conform artikel 20 van de IFR dient COH voor K-COH berekend te worden als het voortschrijdende gemiddelde van het totale dagelijks verwerkte orders van cliënten, gemeten over elke werkdag van de zes voorafgaande maanden met uitzondering van de drie meest recente maanden. K-COH wordt volgens artikel 20 van de IFR berekend op de eerste werkdag van de desbetreffende maand. Dit betekent dat bijvoorbeeld op 31 december van een jaar, rekening gehouden moet worden met de K-COH zoals berekend op 1 december.
Wat wij nog steeds zien is dat bijvoorbeeld bij het vierde kwartaalrapport van enig jaar (dus met referentiedatum 31 december) bij deze K-factoren de drie meest recente maanden (die dus niet meetellen in de berekening) de maanden december, november en oktober worden genomen. Dit is niet correct. De EBA Q&A maakt duidelijk dat – voor het vaststellen van de 3 meest recente maanden – geteld moet worden vanaf de 1e dag van de rapportage maand. In het geval van een vierde kwartaal rapportage betreffen de 3 meest recente maanden dus november, oktober en september. Dit betekent dat de in scope zijnde maanden voor K-COH bij een vierde kwartaal rapportage de maanden augustus, juli en juni zijn. Voor bijvoorbeeld K-DTF zijn dit de maanden augustus – maart.
Het gemiddelde dient berekend te worden door de som (van de verwerkte orders in geval van K-COH, dan wel van de dagelijkse transactiestroom in geval van K-DTF) van de in scope zijnde periode (zie hierboven) te delen door het aantal werkdagen/handelsdagen van betreffende periode.
Hieronder volgt ten aanzien van zowel de scope als berekening een voorbeeld ter verduidelijking gebaseerd op de in te vullen K-DTF gegevens op het IFREP tabblad I06.12. Nadere uitleg over het invullen van de K-DTF tabbladen (I06.12 en I06.13) is ook opgenomen in het 2025-04-15_-_handboek_rapportages_-_ifrep_class2.xlsx.
Voor een correcte invulling van tabblad I06.12 (het gemiddelde aan daily trading flow voor de maanden t, t-1 en t-2) gelden de volgende regels.
De juiste berekening kijkt voor elk van de 3 maanden t (maand van de referentiedatum), t-1 en t-2 naar de negen meest recente maanden vanaf de eerste werkdag van betreffende maand, waarbij vervolgens de meest recente drie maanden buiten scope gelaten dienen te worden. In het voorbeeld van een IFREP rapport met als rapportage referentiedatum 31 december, is de eerste werkdag waar vanaf de negen meest recente maanden meegenomen dienen te worden voor de maand t dus 1 december. De in scope zijnde maanden voor de maand t betreffen derhalve augustus 2024 – maart 2024.
In de berekening van het gemiddelde aan DTF voor de maand t worden de volgende maanden dus niet meegenomen:
De volgende 6 maanden zijn dus in scope voor berekening van het gemiddelde DTF voor de maand t:
Voor de maanden t-1 en t-2 betreft de scope respectievelijk:
Het gemiddelde dient berekend te worden door de relevante som van de cash- en derivaten transacties van de in scope zijnde periode (zie hierboven) te delen door het aantal werkdagen/handelsdagen van betreffende periode. Ter illustratie volgt hieronder een fictief voorbeeld m.b.t. rapportage referentiedatum 31 december (waarbij gemakshalve de cash- en derivaten transacties bij elkaar opgeteld zijn):
| Maand | Scope | Totale som cash- en derivaten transacties in EUR mio | Aantal werkdagen/handelsdagen van de in scope zijnde maanden | Gemiddelde DTF in EUR mio |
| December (t) | Aug – Maart | 1500 | 125 | 12 |
| November (t-1) | Juli - Februari | 1824 | 124 | 14,516 |
| Oktober (t-2) | Juni - Januari | 2400 | 126 | 19,047 |
12 november 2025
Nieuwsbericht toezicht
Zekerheidsactiva in de cover pool van gedekte obligaties mogen nog steeds gewaardeerd worden op basis van de marktwaarde- en hypotheekwaarde (zoals recent ook door de EBA toegelicht).
Lees meer DNB consulteert toepassing discretie bij herwaardering zekerheidsactiva gedekte obligaties
29 september 2025
Nieuwsbericht toezicht
DNB ziet aanhoudende rapportagefouten bij de berekening van de wettelijke kapitaaleis van beleggingsondernemingen. Dit kan leiden tot het toepassen van een foutieve kapitaaleis. Daarom heeft DNB nadere informatie gepubliceerd.
Lees meer Berekening van kapitaaleis
29 september 2025
Nieuwsbericht toezicht
DNB ziet dat sommige ondernemingen hun aandeelhouders (in)direct financieren voor kapitaalinbreng. Dit kan ertoe leiden dat kapitaal niet als CET1 wordt erkend, met gevolgen voor uw solvabiliteit. Controleer daarom uw vorderingen op aandeelhouders.
Lees meer Directe financiering van kapitaalinstrumenten
10 september 2025
Nieuwsbericht toezicht
De geactualiseerde gids helpt financiële instellingen om klimaat- en natuurrisico’s beter te beheersen. Onder andere met nieuwe praktijkvoorbeelden over de beheersing van natuurrisico’s en over klimaatactieplannen.
Lees meer De nieuwe gids voor beheersing klimaat- en natuurrisico’s, nu ook in het Engels