Directe financiering van kapitaalinstrumenten

Nieuwsbericht toezicht
Lees voor

DNB ziet dat sommige ondernemingen hun aandeelhouders (in)direct financieren voor kapitaalinbreng. Dit kan ertoe leiden dat kapitaal niet als CET1 wordt erkend, met gevolgen voor uw solvabiliteit. Controleer daarom uw vorderingen op aandeelhouders. 

Gepubliceerd: 29 september 2025

Het gerenoveerde pand van DNB aan het Frederiksplein te Amsterdam.

© DNB

Aanleiding 

DNB heeft in het kader van haar toezicht op beleggingsondernemingen en beheerders van beleggingsinstellingen en icbe’s geconstateerd dat bij sommige instellingen sprake is van directe financiering van kapitaalinstrumenten. Dit betreft situaties waarin de onderneming zelf middelen verstrekt aan aandeelhouders,1 bijvoorbeeld via leningen of rekening-courantverhoudingen. Sommige financieringsconstructies kunnen ertoe leiden dat uw kapitaal niet als tier 1-kernkapitaal (CET1) wordt erkend, met gevolgen voor uw solvabiliteit.  

Wanneer is sprake van directe (zelf)financiering? 

Kapitaalinstrumenten kwalificeren niet als CET1 indien de onderneming (middellijk of onmiddellijk) de aandeelhouder financiert en niet kan aantonen dat: 

  • de transactie marktconform is; en 
  • de aandeelhouder niet afhankelijk is van dividenduitkeringen of de verkoop van het belang om betaling van rente en aflossing te ondersteunen. 

Dit volgt uitartikel 28, eerste lid, onder b, van de Verordening (EU) nr. 575/2013 (CRR) en artikel 8 van de Gedelegeerde Verordening (EU) nr. 241/2014 (RTS Own Funds). 

Let op bij verrekening met dividenduitkering 

DNB wijst er nadrukkelijk op dat ook situaties waarin een lening aan een aandeelhouder later wordt verrekend met een (tussentijdse) dividenduitkering, worden aangemerkt als directe financiering. 

Gevolgen voor kapitaalpositie 

Bij directe zelf‑financiering worden de betrokken aandelen en het daaraan verbonden agioreserve niet als CET1 erkend tot de hoogte van de lening. Dit kan leiden tot een tekort ten opzichte van het geldende kapitaalvereiste. Daarnaast kan zelf‑financiering ertoe leiden dat andere kapitaalbestanddelen (zoals het winstreserve) niet (meer) voldoen aan het vereiste van onbeperkte en onmiddellijke beschikbaarheid voor de onderneming art. 26, eerste lid, slotzin, van de CRR). 

Wat verwacht DNB van u? 

DNB verwacht dat u alle vorderingen op aandeelhouders (zoals rekening-courant en leningen) inventariseert en beoordeelt of deze voldoen aan de voorwaarden. In 2026 zal DNB extra aandacht besteden aan dit onderwerp. 

Meer informatie 

Voor vragen kunt u contact opnemen met het team beleggingsondernemingen en beleggingsinstellingen via bobi@dnb.nl. U kunt ook terecht bij uw accounttoezichthouder. 

Ontdek gerelateerde artikelen

Interessante artikelen