Raad van Bestuur van de ECB keurt zijn nieuwe monetairbeleidsstrategie goed

• Nieuwe strategie voorziet in symmetrische inflatiedoelstelling van 2% op middellange termijn
• Raad van Bestuur bevestigt dat HICP geschikte prijsmaatstaf blijft en beveelt aan door eigenaars bewoonde woningen in de loop van de tijd in de HICP op te nemen
• Nieuwe monetairbeleidsstrategie is resultaat van grondige evaluatie die in januari 2020 werd gestart
• Raad van Bestuur keurt ambitieus klimaatactieplan goed

Klaas Knot verwelkomt de uitkomsten. “Ik ben er trots op dat wij erin zijn geslaagd onze strategie te herijken op basis van de geleerde lessen en met het oog op de nog voor ons liggende monetaire uitdagingen. Aan de herziene strategie is een zorgvuldig proces voorafgegaan, waarin wij in een periode van anderhalf jaar – kort onderbroken door de coronacrisis – hebben gesproken met stakeholders en uitvoerig hebben gediscussieerd over de monetaire strategie, met het mandaat van de ECB als uitgangspunt.”

De Raad van Bestuur is van oordeel dat prijsstabiliteit het best wordt gehandhaafd door een inflatiedoelstelling van 2% op middellange termijn na te streven. Deze doelstelling is symmetrisch. Dat betekent dat negatieve en positieve afwijkingen van de inflatie ten opzichte van de doelstelling even ongewenst zijn. Wanneer de economie zich dicht bij de ondergrens van de nominale rentetarieven bevindt, zijn bijzonder krachtige of persistente monetairbeleidsmaatregelen nodig om diepgewortelde negatieve afwijkingen van de inflatiedoelstelling te vermijden. Dat kan ook betekenen dat de inflatie gedurende een overgangsperiode gematigd boven de doelstelling uitkomt.

De Raad van Bestuur heeft eveneens bevestigd dat de rentetarieven van de ECB het belangrijkste instrument voor het monetair beleid blijven. Andere instrumenten, zoals forward guidance, aankopen van activa en langerlopende herfinancieringstransacties, die het afgelopen decennium de beperkingen als gevolg van de ondergrens aan de nominale rente hebben helpen opvangen, blijven een integraal deel van het instrumentarium van de ECB en kunnen zo nodig worden ingezet.

“Ik heb het genoegen om aan te kondigen dat de Raad van Bestuur gisteren de nieuwe monetairbeleidsstrategie van de ECB heeft goedgekeurd. Met het primaire mandaat van de ECB inzake prijsstabiliteit als uitgangspunt, hebben we de evaluatie aangegrepen om onze denkwijzen tegen het licht te houden. We hebben met talloze stakeholders overlegd, gereflecteerd, gediscussieerd en overeenstemming bereikt over de aanpassing van onze strategie. De nieuwe strategie is een stevige basis waarop we de volgende jaren zullen steunen bij de uitvoering van het monetair beleid,” aldus Christine Lagarde, president van de ECB.

De Raad van Bestuur heeft bevestigd dat de geharmoniseerde consumptieprijsindex (Harmonised Index of Consumer Prices - HICP) de geschikte maatstaf voor de beoordeling van de prijsstabiliteit blijft. De Raad erkent echter dat de opname in de HICP van de kosten met betrekking tot door eigenaars bewoonde woningen zou leiden tot een betere weergave van het inflatiecijfer dat relevant is voor huishoudens en dat het opnemen van door eigenaars bewoonde woningen in de HICP meerdere jaren zal vergen. Daarom houdt de Raad van Bestuur in de tussentijd bij zijn monetairbeleidsbeoordelingen rekening met inflatiemaatstaven die eerste schattingen bevatten van de kosten van door eigenaars bewoonde woningen, als aanvulling op een verzameling ruimere inflatie-indicatoren.

De Raad van Bestuur erkent dat de klimaatverandering ingrijpende gevolgen voor de prijsstabiliteit heeft en heeft zich dan ook verbonden tot een ambitieus klimaatactieplan. Een afzonderlijk persbericht  daarover is vandaag gepubliceerd.

De eerste reguliere vergadering van de Raad van Bestuur over het monetair beleid waarbij de nieuwe strategie wordt toegepast, vindt plaats op 22 juli 2021. De Raad van Bestuur is voornemens regelmatig te beoordelen of zijn monetairbeleidsstrategie passend is. De volgende beoordeling wordt in 2025 verwacht.

• Verklaring over de monetairbeleidsstrategie van de ECB (europa.eu)
• ECB presenteert actieplan om klimaatverandering in aanmerking te nemen bij haar monetairbeleidsstrategie (europa.eu)
• An overview of the ECB’s monetary policy strategy (europa.eu)