Nederlandse beleggers kochten gedurende maart 2020 effecten uit Europese landen die zwaar getroffen zijn door de COVID-19-pandemie. De aankopen van effecten uitgegeven in Frankrijk, Italië en Spanje waren netto EUR 3,3 miljard aan schuldpapier en EUR 0,5 miljard aan beursgenoteerde aandelen. Dit ondanks waardeverliezen in maart 2020 op schuldpapier van EUR 7,4 miljard (-4,1%) en EUR 6,2 miljard (-20,0%) op aandelen.
Nederlandse beleggers kochten in maart 2020 voor netto EUR 3,3 miljard aan schuldpapier uitgegeven door ingezetenen in Frankrijk, Italië en Spanje (zie Grafiek 1). Dit blijkt uit de eerste voorlopige cijfers van DNB, gebaseerd op rapportages over zo’n 80% van de Nederlandse effectenbezit.
Deze aankopen hebben een omvang 1,8% van de schuldpapierportefeuilles van particuliere en institutionele beleggers, ten opzichte van de posities begin maart 2020. De aankopen waren ongeveer gelijk verdeeld over staatsobligaties (EUR 1,7 miljard) en bedrijfsobligaties (EUR 1,6 miljard). De netto aankopen concentreerden zich op Frankrijk (EUR 3,9 miljard) en Italië (EUR 0,3 miljard); Spaans schuldpapier werd daarentegen netto verkocht (EUR 0,9 miljard).
In maart 2020 kochten Nederlandse beleggers ook netto schuldpapier uit andere landen. Er was geen sprake van grote verschuivingen in posities van geld- en kapitaalmarktpapier tussen landen, behalve grote netto aankopen in eigen land (EUR 9 miljard). Het schuldpapier uitgegeven door bedrijven en de overheid in de zwaar getroffen landen werd niet anders behandeld dan dat van veel andere landen. Nederlandse beleggers verkochten wel in januari en februari 2020 schuldpapier uitgegeven door zwaar getroffen Europese landen (EUR 1,0 miljard en EUR 0,1 miljard) tegenover netto aankopen elders.
De netto aankopen van schuldpapier zijn echter relatief klein ten opzichte van de sterke waardedalingen als gevolg van de pandemie. De afname van de marktwaarde van de schuldpapierportefeuille betrof EUR 7,4 miljard in maart 2020 op Frankrijk, Italië en Spanje gezamenlijk; een negatief rendement van 4,1%.
Dat Nederlandse beleggers juist papier aankopen wanneer de koersen dalen is verklaarbaar. Met name institutionele beleggers kunnen anticyclisch reageren door langetermijnposities aan te houden. Ook trokken medio maart 2020 de markten weer aan mede in reactie op de vele beleidsmaatregelen wereldwijd. Zodoende nam in de laatste weken van maart 2020 de druk op “fire-sales” door de crisis ook af.
Aan het eind van het eerste kwartaal hadden Nederlandse beleggers in totaal EUR 180 miljard geïnvesteerd vermogen in schuldpapier in Frankrijk (EUR 130 miljard), Italië (EUR 21 miljard) en Spanje (EUR 29 miljard).
Door koersdalingen leden Nederlandse beleggers ook grote verliezen op beursgenoteerde aandelen uit Frankrijk, Italië en Spanje (EUR 6,2 miljard (-20,0%)) in maart 2020. Desondanks deden beleggers netto aankopen van EUR 0,5 miljard beursgenoteerde aandelen uit Frankrijk, Italië en Spanje, tegenover netto verkopen in februari en januari van respectievelijk EUR 0,6 miljard en EUR 0,4 miljard (zie Grafiek 2). De aankopen hebben een omvang van 1,9% van de aandelenportefeuilles ten opzichte van de posities begin maart 2020. De omvang van aandelenportefeuilles van Nederlandse beleggers kwam eind maart 2020 uit op EUR 17,5 miljard in Frankrijk, EUR 3,2 miljard in Italië en EUR 4,5 miljard in Spanje. Dat is 5,4% van de totale aandelenportefeuille van Nederlandse beleggers van EUR 470 miljard (voorlopige cijfers).
Nadere gegevens zijn beschikbaar op de website voor een selectie van landen. Het betreft voorlopige cijfers op basis van een steekproef:
Ooit was het een gespreksonderwerp dat alleen de meest technisch onderlegde IT-ers kon interesseren: kunstmatige intelligentie (AI). Die tijd is inmiddels lang voorbij. AI was in 2023 het op twee na meest populaire woord in Nederland volgens het genootschap van taalliefhebbers Onze Taal.
Lees meer Financieel toezichthouders bereiden zich voor op AI-tijdperk
De markt voor Nederlandse groene securitisaties van woninghypotheken en voor groene gedekte obligaties is in 2023 ruim verdrievoudigd ten opzichte van 2022, zo blijkt uit cijfers van DNB. Daarmee wordt ingespeeld op de vraag van beleggers naar groene beleggingen.
Lees meer Sterke toename in groene securitisaties in 2023
‘De inflatie is weer bijna onder controle, zonder dat we noemenswaardige schade aan de economie hebben toegebracht in de vorm van een echte recessie. Volledige werkgelegenheid is behouden.’ Dat zei Klaas Knot in een interview met Marijn Jongsma en Joost van Kuppeveld van Het Financieele Dagblad.
Lees meer Interview Klaas Knot in Het Financieele Dagblad
Nadat de ECB-balans door onder andere het kopen van staatsobligaties jarenlang flink is gegroeid, krimpt deze sinds anderhalf jaar weer. Dit heeft gevolgen voor de implementatie van het monetaire beleid.
Lees meer ECB past operationeel raamwerk aan nu balans krimpt
