Afname CO2-voetafdruk aandelen grote beleggers

DNB voerde een verdiepende analyse uit naar de CO2-voetafdruk die kan worden toegerekend aan de beleggingen van Nederlandse pensioenfondsen en verzekeraars (zie link onderaan artikel). Uit de voorlopige cijfers blijkt dat de absolute CO2-voetafdruk (gefinancierde emissies) van de aandelenportefeuilles van deze institutionele beleggers in de periode 2017-2020  daalde. In totaal kwam de reductie in deze periode uit op 36% voor pensioenfondsen en 40% voor verzekeraars, al zijn daarbij nog geen correcties zijn gemaakt voor prijseffecten.

Deze daling is voor een deel het gevolg van aanpassingen in de beleggingsportefeuilles, bijvoorbeeld doordat er relatief meer wordt belegd in schonere bedrijven in plaats van in  organisaties die veel CO₂ uitstoten, maar komt voornamelijk doordat de bedrijven waarin wordt geïnvesteerd minder CO₂ zijn gaan uitstoten. Bij pensioenfondsen kwam de daling van de absolute voetafdruk voor twee-derde door minder uitstoot aan de kant van bedrijven waarin wordt geïnvesteerd. Voor verzekeraars is het deel van de daling dat is toe te schrijven aan vergroening van de onderliggende aandelen relatief kleiner.

Daarmee volgen de bedrijven waar pensioenfondsen en verzekeraars in investeren de bredere trends: hoewel wereldwijde emissies niet afnamen in de periode 2017-2020 is de dalende CO₂ uitstoot wel te zien in de EU, de VS en Japan. Hier beleggen Nederlandse pensioenfondsen en verzekeraars het meest. Een deel van de daling in de CO₂-uitstoot bij bedrijven in het laatste jaar van de analyse (2020) kan waarschijnlijk ook worden verklaard door coronaeffecten.

De totale aandelenportefeuille van pensioenfondsen en verzekeraars had in 2020 een omvang van respectievelijk ongeveer EUR 550 miljard en EUR 15 miljard, inclusief de aandelenbeleggingen via beleggingsfondsen.

Voor de Weighted Average Carbon Intensity (zie tekstbox), een relatieve maatstaf, is de reductie voor pensioenfondsen en verzekeraars ongeveer hetzelfde. In hoeverre vergroening van de bedrijven enerzijds, of beleggingsbeleid anderzijds, impact heeft op de cijfers wordt in de verdiepende analyse uiteengezet.

Centrale banken publiceren gezamenlijk duurzaamheidsstatistieken

De DNB-analyse is een aanvulling op de nieuwe duurzaamheidsstatistieken die vandaag in samenwerking met de ECB zijn gepubliceerd, in navolging van het door de Governing Council opgestelde actieplan om klimaatverandering meer mee te nemen in haar taakuitvoering.

Klimaatverandering is belangrijk voor de financiële sector, enerzijds omdat het risico’s met zich meebrengt, anderzijds omdat de sector een belangrijke rol kan spelen in de financiering van de energietransitie via haar investeringen in bedrijven. In samenwerking met de centrale banken in het eurogebied heeft de ECB nu voor het eerst geharmoniseerde standaarden voor duurzaamheidsstatistieken ontwikkeld, met drie typen indicatoren: één over de CO₂-voetafdruk van de beleggingen van de financiële sector en de transitierisico’s, één over de zogenoemde ‘fysieke risico’s’ (zoals bijvoorbeeld overstromingsschade) die financiële instellingen lopen als gevolg van klimaatverandering, en één over groene en duurzame obligaties, waar DNB al eerder cijfers over naar buiten bracht.

Meer informatie

Tabel 4.5: Houderschap en uitgiftes van groene obligaties
Tabel 17.1: CO2-indicatoren voor de Nederlandse financiële sector
Tabel 17.2: Fysieke risico's voor de Nederlandse financiële sector
Vijf vragen over onze nieuwe duurzaamheidscijfers
DNB Analyse - Decomposition carbon indicators