Hoe stelt een pensioenfonds het vereist eigen vermogen (VEV) vast als het risicoprofiel van de beleggingen varieert in de tijd, zoals bij een dynamisch beleggingsbeleid en hoe gaat het hier mee om in een herstelplan?
Voor het vereist eigen vermogen, hierna VEV gaat het pensioenfonds uit van de samenstelling van de beoogde beleggingsportefeuille zoals volgt uit het strategisch beleggingsbeleid op de balansdatum. De prognose in een herstelplan is gebaseerd op het strategisch beleggingsbeleid passend bij de veronderstelde economische ontwikkeling. Als het risicoprofiel van het strategisch beleggingsbeleid varieert in de tijd, maakt het pensioenfonds ook een prognose voor het VEV.
Een pensioenfonds stelt het VEV vast op basis van het strategisch beleggingsbeleid. Het is mogelijk dat door een strategisch beleggingsbeleid het risicoprofiel van de beleggingen afhangt van de financiële positie van het pensioenfonds. Dit kan het geval zijn bij een dynamisch beleggingsbeleid. In een dergelijke situatie wordt voor de vaststelling van het VEV uitgegaan van het strategisch beleggingsbeleid zoals geldt bij de beoogde financiële positie op de balansdatum.
Dat wil zeggen dat wordt uitgegaan van de samenstelling van de beoogde beleggingsportefeuille die past bij de financiële positie op de berekeningsdatum waarvoor het VEV wordt vastgesteld.
Bij de iteraties om te komen van de toetswaarde solvabiliteit (eerste iteratie) naar het VEV (uitgaande van de evenwichtssituatie), wordt steeds uitgegaan van dezelfde strategische portefeuillegewichten als die gelden bij de beoogde financiële positie op de berekeningsdatum. Het VEV past zo bij het op de berekeningsdatum nagestreefde (strategisch) risicoprofiel.
Deze handelswijze geldt in het algemeen voor een strategisch beleid waarin het risicoprofiel varieert in de tijd, zoals bij een dynamisch beleggingsbeleid of in geval van een groeipad.
Als het risicoprofiel van het strategisch beleggingsbeleid varieert in de tijd, maakt het pensioenfonds in het herstelplan ook een prognose voor het VEV in de loop van de gekozen herstelperiode. Deze prognose wordt gebaseerd op het verwachte strategisch beleggingsbeleid dat past bij de ontwikkeling van de (beleids)dekkingsgraad of andere relevante parameters in de loop van de prognose.
Uit de vergelijking tussen de prognose voor de beleidsdekkingsgraad en de prognose voor het VEV (verhoogd met 100%) blijkt wanneer het pensioenfonds naar verwachting uit herstel is en of maatregelen nodig zijn om binnen de wettelijke termijn te herstellen.
Deze Q&A is aangepast per 18 juni 2024. Het betreft beperkte tekstuele aanpassingen zonder beleidswijziging.
DISCLAIMER
Q&A’s bieden nader inzicht in de beleidspraktijk van DNB doordat we daarin wettelijke toezichtregels interpreteren. Onder toezicht staande instellingen kunnen ook op andere wijze aan de wet- of regelgeving voldoen. Instellingen moeten daarbij wel gemotiveerd aan DNB kunnen aantonen dat zij met hun invulling voldoen aan de wet- of regelgeving. Voor een nadere toelichting op de status van de beleidsuitingen van DNB zie de Leeswijzer beleidsuitingen DNB op Open Boek Toezicht.
Naar aanleiding van de eerste ervaringen met het invaarsjabloon heeft De Nederlandsche Bank enkele wijzigingen doorgevoerd om het gebruiksgemak voor pensioenfondsen te vergroten. DNB verwacht hiermee het indienproces en de beoordeling van invaarmeldingen efficiënter en effectiever zullen verlopen.
Lees meer TRANSITIENIEUWS – Verbeterde versie van invaarsjabloon voor pensioenfondsen beschikbaar
DNB heeft bij een aantal pensioenfondsen onderzocht hoe de besluitvorming rond toeslagverlening op basis van de Toeslag AMvB 2023 verlopen is. Fondsen kunnen de resultaten van dit onderzoek gebruiken om besluitvorming rond de pensioentransitie te toetsen en mogelijk te verbeteren.
Lees meer TRANSITIENIEUWS – Vastlegging besluitvorming indexatie kan beter
17 januari 2025, de datum waarop de Digital Operational Resilience Act (DORA) van toepassing is, nadert snel. Instellingen hebben nog enkele maanden om DORA te implementeren. DNB heeft in haar jaarlijkse uitvraag gepolst hoe de implementatie van deze regelgeving vordert bij instellingen.
Lees meer DORA: 17 januari 2025 nadert sneller dan u denkt
Embedded finance biedt klanten het gemak van betalingsopties binnen apps en on-the-spot verzekeringen. Deze naadloze integratie van financiële diensten, beschikbaar precies wanneer en waar nodig, maakt het leven simpeler. Maar deze vooruitgang brengt ook nieuwe risico’s met zich mee.
Lees meer Embedded finance: de balans vinden tussen gemak en risico in de digitale economie
